过去几周，我们收到了受欧盟监管的零售外汇经纪商发来的对其战略持股的要约，其中一些是STP，另一些是做市商。我们经常收到此类要约，但通常情况下，一次只有一家公司，由顾问负责联系。而这一次不同，有近10家公司，其中一些提议是由这些公司的股东直接提出。通过这些要约，你能感到一些紧迫感。
因为我们并非与众不同，所以我认为业内其他公司也收到了此类要约。
过去几周，我们还注意到，外汇就业市场非常活跃（特别是在塞浦路斯和英国），奇怪的是，我们收到的一些简历是来自在知名外汇公司有多年工作经验的中层人士。行业裁员吗？
变动的市场动态
过去几个月，外汇市场动态发生了变化，对于行业参与者来说这并不令人感到惊讶。对于受过专业培训的人士来说，从历史上来看，当零售市场在任何货币对或其他保证金产品上积累了大量头寸，市场就会向大多数人预期相反的方向运行，最终使投资者亏损离场，这是显而易见的。这位数以百计的做市经纪商带来了大量交易利润，而最终流动性来源提供者——银行获得的利润更多。但是最近几个月不是这样的。
市场已经失去了进取性，特别是当大量零售头寸出现时，或者是因为1）做市商变弱（我认为是不可能的）2）在零售头寸规模增长到一定水平时，做市经纪商进入市场，对冲其客户投资组合中押注方向错误的未平仓头寸，从而促使市场向零售交易者预期方向运行。我认为可能是第二种原因。
外汇经纪商承压
零售外汇经纪商目前承受明显的压力，因为盈利能力已经下降，欧盟监管环境日益严格，全球竞争普遍加剧。这是我们看到如此多的经纪商进入并购市场的部分原因。
我认为，过去几周，众多受欧盟监管的做市经纪商，特别是塞浦路斯做市经纪商已经看到他们的收入流下降，因为他们被禁止向热衷于奖金的客户提供入金奖励，而且最大杠杆限制也带来不利影响。一些经纪商的全部业务模式和组织架构都是围绕奖金制度创建的，从其内部的销售和营销团队，到外部的IB，他们都在为50%入金奖励的基础上努力奋斗。现在还有什么呢？
很显然，当你取消奖金，依赖于奖金的客户将会转移到其他仍提供奖金的经纪商，这对离岸经纪商的业务是有利的。这种情况也适用于最高杠杆限制，相关限制迫使客户转移到资本实力薄弱但营销策略激进的离岸经纪商。从本质上将，欧盟监管的经纪商将会损失一些收入，随后可能是裁员，客户将转移到不属于监管机构管辖范围的离岸经纪商，因此这些经纪商的风险非常高。
我确信，在6-12个月内，我们将看到众多欧盟监管的零售外汇经纪商关门并遣散人员。这将对现在仍在职的大量业内人员带来负面影响。
外汇经纪行业已经过饱和
最近的趋势是，二元期权经纪商向零售外汇经纪业务转变。二元期权行业中最聪明的人士已经发现，向不成熟的普通客户销售30秒期权合约，得不到监管机构的支持。未来几个月，受欧盟监管二元期权行业将爆出重大负面新闻。
然而令二元期权经纪商失算的是，零售外汇经纪行业也已经非常拥挤。
我们通过Armada Markets进入零售外汇市场大约是在6年前，当时还没有真正的ECN经纪商。当时，我们的主要战略合作伙伴之一是LMAX，只早于我们一年创建。我记得，我们与其业务拓展负责人Andreas进行振奋人心的讨论，我们两家公司都想要为零售外汇行业带来透明可靠的交易服务，我们甚至使用了“变革”这个词。我们充满使命感。
当时是合适时机，所有拥有共同理念的精英人士都努力创建拥有满意客户群的优秀业务。
我们起步时，几乎未遇到真正的竞争，而现在ECN经纪行业已经非常拥挤。你看到，5年前欧元美元价差还达到3个基点的公司现在已经以ECN经纪商的身份做宣传了。
监管变革将会起效
我真的希望看到我们的行业达到这样一个水平：下次参加重大零售外汇博览会时，希望能够见到更多拥有长期业务视角的业内人士，能够在为客户提供高水准经纪服务方面更加努力，至少与现在相比应如此。
我们还希望看到监管机构采取一些举措，最终以有序方式促进行业稳定，但同时留下充足时间和回旋余地，以调整对实际上认真开展业务的公司的态度。
监管机构真正管理我们这个行业的最为有效的方式之一是提高经纪公司的最低股本要求。这将确保只有拥有充足资本并且给客户带来更高安全度的经纪公司才能留在行业中。
坦率的说，我仍然不明白，一个只有12.5万欧元股本的STP经纪商怎么可能取得经纪商牌照，这个疑问同样适用于只有100万欧元股本的做市商。目前，在欧洲大多数国家的首都城市买一套不错的两居室公寓都不止12.5万欧元，而这些公司却以如此低的资本实力成为这个金融体系的一部分。真奇怪。一个客户通过只有12.5万欧元资本的公司进行交易，而另一个客户通过IG或CMC等资本实力雄厚的公司进行交易，如果我们将这两者的系统性风险进行对比，就可以很明显的看到他们在对手方风险方面存在巨大差异。大多数零售客户并不理解这一点。
上述问题将会在未来几个月影响众多业内人士。我希望每个人都能找到实现业务增长的方式，并且能够在5年内付诸实践，届时行业将更加有序，只剩下非常少的参与者。